國電投高級分析師孫蕾認為，今年鋁市場是政策預期與現實博弈的一年，環保限產主題貫穿全年。整體來看，2017年電解鋁產能呈現先增后降的趨勢，鋁消費先強后弱，全年供應明顯過剩，庫存處于高位。
對于2018年的鋁需求，她表示，由于電網等領域的投資預期偏弱，鋁需求增速可能趨勢性放緩，但是明年下游開工率可能好于今年，新興消費領域值得看好。
目前鋁消費外強內弱，國外鋁市場需求缺口仍然存在，孫蕾對于明年國內鋁材出口較為看好。她認為，在宏觀總體平穩、下游主要消費增速放緩的背景下，預計2018年國內需求同比增長6.2%，出口同比增長3.1%，總需求增長5.9%至3766萬噸，較今年放緩1.8個百分點。
供應方面，2018年鋁市場新增供應預期放緩。由于政策明顯轉向的可能性不大，她認為明年復產難度仍然較大。
她預計2018年國內鋁市供需總體平衡，全年供應缺口20萬噸，其中第二季度供應會相對緊張。明年電解鋁價格將主要圍繞成本區間運行。其中，成本總體呈現回落趨勢，主要價格區間在14000—15600元/噸。電解鋁價格年度集中運行區間可能在13800—16200元/噸，價格上行可能性更大。
對于鎳市今年的情況，安泰科鎳首席分析師范潤澤表示，在供應方面，今年前三季度全球鎳礦產量增速上升6.9%，其中硫化鎳礦產量同比有所減少，紅土礦生產國鎳產量同比大幅增長。全球原生鎳產量同比增加5.1%，我國原生鎳產量穩中有增，2017年我國原生鎳產量預計為63萬噸，其中NPI產量41萬噸，電解鎳產量減少。預計2020年以前，我國原生鎳產量呈現相對穩定、小幅增加的趨勢。
同時，2017年也是印尼新建鎳產能投產的關鍵年份，未來印尼規劃的鎳鐵產能全部釋放后，將超過中國成為全球最大的鎳鐵生產國。預計印尼NPI產量將從2016年的9萬噸增至2017年的19萬噸左右。
期貨日報記者了解到，今年我國硫酸鎳產能44萬噸，產量在30萬噸以上，同比增長50%，2018年還會有更多的新建擴建項目，未來硫酸鎳的產量將明顯增加。
在消費端，今年全球鎳消費同比增加5.9%，主要集中在亞洲。在消費主力不銹鋼領域，今年我國不銹鋼產量維持增長，出口狀況不錯推動庫存減少。截至12月初，不銹鋼社會庫存已降至正常水平。在電池領域，鎳消費最具潛力，2017年鎳消費量為4.9萬噸，原生鎳占80%，預計到2020年我國三元材料行業鎳消費量增至13.5萬噸。
對于未來全球鎳供需態勢，范潤澤表示，隨著印尼NPI產量釋放、中國NPI產量回升，不銹鋼行業未來需求可以得到滿足，但是硫酸鎳會擠占部分純鎳的市場份額。
他預計，明年鎳價將在11000—13500美元/噸運行。在不銹鋼領域消費增速明顯放緩的背景下，若2020—2025年前后電動汽車電池用鎳量如市場預期升至每年40萬噸，鎳價將有突破性上漲。（董依菲）
